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AR/VR回归理性,投资额下降,融资并购将越发常见

近期,Digi-Capital发布报告显示,在截止至2019年第二季度的12个月期间,AR/VR行业总融资规模超过54亿美元,其中中国的总融资是北美的2.5倍以上。同时,受中国计算机视觉/AR相关企业的大规模融资(C+轮及以上)影响,2019年第二季度总融资规模与上一季度相比有所增长。

AR/VR企业分布图

(注:B轮及以下的早期AR/VR融资规模在2019年第二季度增长至3.46亿美元,过去12个月总计融资超过12亿美元。)

Digi-Capital预计,如果2020年苹果、Facebook等公司推动市场起步,那么早期投资者有望开始获得回报。

AR/VR融资规模

Digi-Capital统计图表

报告还显示,AR/VR初创公司在今年上半年持续融资,并预计2020年可能会出现市场拐点(如果苹果会在2020年第四季度推出AR智能眼镜),而2019年则是一个过渡阶段。不过,2019年第二季度的融资次数降低到近四年来最低水平,尤其是Pre-Seed轮(与去年同比下降71%)、种子轮(与去年同比下降25%)和A轮(与去年同比下降23%)。

AR/VR企业平均估值(按融资轮)

据了解,Digi-Capital平台层分析过数千次AR/VR融资交易的估值,包括根据类别、融资轮和国家为企业提供估值范围,其数据显示AR/VR企业从天使轮到种子轮的平均估值自2018开始呈上涨趋势,不过从2019年第二季度开始下降。

虽然部分企业估值有所下降,但并不代表AR/VR企业的早期融资规模会因此受到影响,还有部分企业的估值依然稳健。另一方面,平均估值的下降显示出控制权已经从早期融资轮的AR/VR企业转到投资者手中,其中公司型基金和风投资金将推动较大规模融资。数据显示,与去年相比,获得A和B轮融资的AR/VR初创公司在今年上半年的平均估值有所增长。

AR/VR投资方数量(按融资轮)

此外,Digi-Capital AR/VR平台也对AR/VR企业曾获得的数千次风投和企业融资进行分析,发现融资趋势的转变,似乎是早期融资平均估值下降的因素。

与去年相比,2019年上半年持续投资AR/VR早期融资轮(种子轮及以下)的公司和风投机构有所减少(这一趋势可能会持续一整年)。投资者的减少,说明资本市场竞争减少,这也多少解释了AR/VR早期融资轮估值下降和融资次数减少的原因。

而AR/VR A轮融资则呈现不同趋势,投资者对这一轮融资的兴趣并未减弱,另外B轮投资者规模与去年相比下降不大,与2017年水平相当。C+轮方面,参与这一轮的投资者本身相对较少,目前数量稍有下滑,不过可能只是因为方差本身就比较高。

AR/VR投资者数量(按类别)

AR/VR投资者分布(按类别)

2019年上半年,风投机构和公司型投资基金依然持续近年来的趋势,专注于投资AR/VR核心技术企业。在部分早期融资市场中,还有一些投资者选择投资支持整个生态的“铁镐和铁锨”(提供中间服务的企业)技术企业,以此来控制投资风险。除此之外,还有不少投资者集中在AR/VR游戏、智能眼镜、教育、生活方式和医疗领域,较少的投资者选择另外17个类别的企业。

AR/VR收购方数量(按类别)

(注:这里指的是并购方,包括收购或购入其他企业股份的公司)

AR/VR收购方分布(按类别)

由于AR/VR市场还处于早期阶段,行业内的并购次数与其他科技领域相比要少很多。Digi-Capital预计,如果2020年出现行业拐点这一现状可能会改变,除此之外在接下来12到18个月中并没有其他能推动并购规模增长的明显因素。

AR/VR行业内的收购方数量业有限,主要集中在AR/VR核心技术、游戏、解决方案/服务和摄影/视频(另外19个类别的收购方较少),其中最活跃的AR/VR收购方(截至目前)包括:

  • 1,Facebook;
  • 2,谷歌;
  • 3,苹果;
  • 4,Magic Leap;
  • 5,Starbreeze;
  • 6,Niantic;
  • 7,Intel;
  • 8,Snap;
  • 9,PTC;
  • 10,MindMaze。

据了解,上面这十家公司的收购方向各不相同,尽管大部分都曾设计AR/VR核心技术。近期,Digi-Capital旗下的投行曾帮助一家大企业收购某AR初创公司。以这件事为例,Digi-Capital指出,对于任何想获得收购的公司,首先需要了解收购方的需求,并且还需要建立合适的关系。

最后,Digi-Capital表示:同时,投资回报率和时机对于AR/VR企业也非常重要。本文系青亭网翻译自:Digi-Caital

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