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俄罗斯国债创10年新低,但这还不是最可怕的!

债务俄罗斯的国家债务创十年来新低,降低不一定是经济好转的表现,因为债务相当一部分是与国家的支出相关的,如果国家支付转移力度加大,可能会对经济发展产生促进作用,但是前提是这部分支付转移是有效的,否则会变成恶性通胀。

石油收入和税收赦免令掩盖了经济增速和投资不足的现状

回归正题,俄罗斯的国家债务创十年新低很大程度上归功于此前油价的上涨为俄罗斯带来了充足的收入,加上俄罗斯国内主要的资金流向还是采矿业和房地产业,因此俄罗斯的石油收入帮助该国抵消了部分债务。

此外,2005年,俄罗斯政府颁布了《税收赦免令》,这条法令宣布,从2006年1月到7月,只要向国家缴纳13%的个人所得税,2005年之前的收入全部都属于合法所得。

这个法律出台的直接目标是为了遏制国内资本外流的现象,导致俄罗斯国内大量的灰色收入得以洗白并保留下来,也一定程度上促进了国内的固定投资提高。这也有助于国际债务的减少。

尽管如此,这一水平依然只是回到了苏联解体前的水平。最重要的是俄罗斯税率最高的时候一度触及35%,该法律出台后使得大量非法所得以较小的代价得以洗白,令民众颇为不满,进一步降低了俄罗斯的经济活力。

而随着近几年西方的联合打击,俄罗斯的资本外逃速度似乎有加快的趋势,这对于俄罗斯而言都不能称之为好。

税收不断提高,进一步导致国内投资环境的恶化

最新消息称,俄罗斯可能考虑将增值税率提升至20%,这可以为俄罗斯每年额外提供6000亿卢布的收入。但是问题是,税收的提高尽管可以减轻国内的债务,但是会导致国内的投资环境进一步恶化,加剧俄罗斯资本外逃的速度。

反映在俄罗斯的民营企业上则是投资与需求锐减,进而出现债务萎缩,这也是俄罗斯债务缩减的一个因素。

经济疲软状况下不断免除他国债务

尽管外债减少,但是俄罗斯的收入实际上还在下降,过分的参与国际政治博弈也是关键因素。

一份数据显示,俄罗斯免除债务的国家有,非洲国家,2000万美元;阿富汗,1200万美元;朝鲜,1100万美元,蒙古,1000万美元;叙利亚,1000万美元;越南,950万美元;伊拉克,780万美元。

这一数据可能还在继续增加,比如近期俄罗斯给予了委内瑞拉部分资金。面对国内经济的相对偏软,俄罗斯迫于政治需要在国际上大方出手,也在加重俄罗斯财政负担。

俄罗斯经济确实有复苏,但是三大问题不解决俄罗斯经济仍存在瓶颈

2014-2016年间,俄罗斯经济遭遇双重困境。因国际油价从2013年108美元/桶的高位一路下泻到2016年2月的约30美元/桶。此外,针对俄罗斯兼并克里米亚、以及介入乌克兰政局,美国、欧洲等西方国家对其进行了数轮经济制裁,导致政府、企业以及银行业的国际融资几近枯竭。

但是随着克里米亚局势的缓解以及油价的回升,俄罗斯的经济环境确实已经得到明显的改善,用普京的话讲就是俄罗斯经济已经适应了制裁,历史上的俄罗斯几乎一直受到制裁,而这是由于俄罗斯国家实力的增强,”这些限制措施并无逻辑可言,只是为了限制俄罗斯发展的额外手段。

因此俄罗斯外债的减少也可以视作是俄罗斯经济有所回暖的信号。

但是需注意俄罗斯必须迫切解决轻工业发展不足、过度依赖石油工业以及寡头垄断过于严重的问题,否则俄罗斯的经济仍很难言乐观。

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