2018汽车金融公司共发行25单、1043亿ABS 下半年发行成本下降

2018年,强监管、去杠杆力度加大,导致汽车金融业资金供给收缩、资金成本上升、流动性紧张等一系列信贷连锁反应,上半年汽车金融企业普遍感觉到资金吃紧。随着银保监会8月发文鼓励信贷,下半年的情况有所好转。

汽车金融公司发行ABS的情况一定程度上也反映了行业的融资形势。相较2017年,2018年上半年汽车金融公司发行ABS单数和金额均有所减少,临近年末,汽车金融资产支持证券的发行才悄然加快,相应发行成本较上半年也有所降低。

一、2018汽车金融公司发行ABS共1043亿元

根据中国货币网的披露信息统计,2018年共有11家汽车金融公司和1家财务公司发行25单ABS,总发行金额1043亿元。相较2017年有14家汽车金融公司(含2家财务公司)共发行26单ABS、发行规模近950亿元,2018年发行ABS的汽车金融公司和期数都有所减少,但发行规模呈上涨态势,同比增长9.8%。

受整体金融形势影响,2018年汽车抵押贷款ABS发行单数未增反减,如在2017年发行3期ABS的大众金融和发行2期ABS的丰田金融在2018年均未有发行ABS的记录(大众金融11月份有通过增资42亿元来缓解资金需求)。不过单期ABS的发行金额刷新了2017年的记录,如上汽通用金融“18融腾2”发行金额为100亿元,奔驰金融“18速利银丰1”发行金额84.32亿元,很大程度上抬高了2018年汽车金融公司ABS的发行规模。

2018年汽车金融公司发行ABS汇总

二、内资汽融公司发行ABS渐多

在2018年发行ABS的主体上,可以看到更多的内资汽车金融公司开始发行汽车抵押贷款资产支持证券。业内所知,我国2009年以前成立的9家汽车金融公司均为合资或外商独资,2009年之后被批准成立的汽车金融公司就多为内资车企和银行共同设立。由此,在国内较早发行汽车金融ABS的也多是一些外资和合资汽车金融公司。随着政策放宽、资产证券化产品发行逐渐成熟,近两年内资汽车金融公司发行ABS的单数渐多。

2018年,吉致汽车金融、长安汽车金融、比亚迪汽车金融均是首次发行ABS,整体发行金额较外资和合资公司还较小,但也体现出,内资汽车金融公司的融资渠道也渐趋多元。

三、下半年汽融ABS发行加快、成本下降

同时梳理2018全年汽车金融公司发行的ABS,下半年ABS发行单数(17单)明显较上半年(8单)要多。发行成本上,上半年延续了2017年ABS发行成本上浮的趋势,汽车贷款ABS产品优先A级的票面利率在4.65%~5.35%,优先B级证券的票面利率在5.07%~5.69%;下半年发行成本出现较明显下降,汽车贷款ABS产品优先A级的票面利率在3.5%~4.49%,优先B级证券的票面利率在4.2%~5.5%,大部分低于5%。

汽车金融公司2018年发行ABS的期数变化、成本波动同整体的金融走势也相一致。上半年金融监管机构密集出台了多项监管政策,推进金融去杠杆、防风险,汽车金融行业普遍感觉资金吃紧。而后随着银保监会8月发文鼓励信贷,下半年的情况有所好转。临近年末时点,汽车金融资产支持证券等债券发行均悄然加快。

2017年汽车金融公司发行ABS汇总

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