INE原油本周大涨3%!中东局势变数不断,但需求瓶颈明显,多头仍盼美联储下周放水

周五(7月26日)上海原油价格上涨。主力合约SC1909,以444.2元/桶收盘,上涨2.8元,涨幅为0.63%。受西方和伊朗之间紧张局势加剧以及美国原油库存大幅下降的支撑,但由于对经济增长放缓可能减少燃料需求的担忧挥之不去,油价涨势受限。OANDA高级市场分析师Edward Moya表示,美国上周原油库存降幅远高于分析师预估,亦支撑油价。美国产量出现了自2017年10月以来的最大降幅,但预计下周将强劲反弹。不过,市场希望美联储将在下周的利率会议上采取更宽松的货币政策,以抵消贸易紧张局势的影响。降息预期帮助美股本月创下纪录新高,也提振了油价。

一周前,伊朗在海湾地区扣押一艘悬挂英国国旗的油轮,英国已经开始派遣一艘军舰伴随所有挂英国旗帜的船只通过霍尔木兹海峡,政府此前表示没有资源,但在周四改变了政策。美国、英国和其他国家将讨论如何保护海湾地区的船只不受伊朗的攻击。美国国务卿蓬佩奥周四在电视讲话中表示,必要的话他将前往伊朗会谈。全球最大的石油出口国沙特也敦促全球石油买家确保通过霍尔木兹海峡的能源运输,全球约20%的石油供应每天通过霍尔木兹海峡运输。

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2019年7月26日(周五)

交易综述与交易策略

上海原油价格上涨。主力合约SC1909,以444.2元/桶收盘,上涨2.8元,涨幅为0.63%。全部合约成交232220手,持仓减少3862手至52640手。主力合约成交221622手,持仓减少4680手至38304手。

交易逻辑:受西方和伊朗之间紧张局势加剧以及美国原油库存大幅下降的支撑,但由于对经济增长放缓可能减少燃料需求的担忧挥之不去,油价涨势受限。英国已经开始派遣一艘军舰伴随所有挂英国旗帜的船只通过霍尔木兹海峡,美国国务卿蓬佩奥表示,必要的话他将前往伊朗会谈。

支撑位:美油55关口获支撑;INE原油420大关构成支撑。

阻力位:INE原油450大关构成阻力;美原油58关口及多均线构成阻力。

交易策略:短线基本面多空各有,空头建议背靠450做空,多头建议背靠420做多。

中国及海外消息

【月内自阿曼、伊拉克进口原油量大幅下滑】

据统计,2019年6月份,国内地炼企业保税库进购原油316.79万吨,直接进口875.01万吨,合计共进口原油1191.80万吨,环比上月下降12.05%,占全国原油进口量的30.11%;其中山东地炼共进口原油827.56万吨,占国内地炼进口总量的69.44%。据统计,6月地方炼厂进口原油的货主企业有35家,进口的原油共来自于23个国家,48个具体品种,以直接方式进口的原油到港港口有10个。(卓创资讯)

【中国石化高档润滑油销量增22%】

中国石化官网发布消息称,中国石化润滑油公司今年1-6月经营总量同比增长9%,高档产品销量同比增长22%,国际市场销量同比增长27%。中国石化是国内最大的润滑油产销集团之一。数据显示,中国石化润滑油公司具备润滑油脂产能170万吨/年的能力,包装油生产能力146万吨/年。2018年,中国石化长城润滑油销量约为160万吨;中国石油昆仑润滑油约完成145万吨的销量。(汇通财经APP)

【各路资本“加油站”之争愈演愈烈 成品油零售市场加速洗牌】

据了解,中国的外资加油站品牌共有5个,分别为壳牌、道达尔、BP、埃克森美孚、海湾石油。目前壳牌、道达尔、BP、埃克森美孚在中国的加油站已经形成较大的规模,是目前加油站数量最多的中外合资加油站,而海湾石油于2018年9月8日,在中国开设第一家加油站,各外资加油站发展暗潮涌动。但目前为止,外资企业整体占比不超过3%。实际上,除BP之外,像壳牌终端布局在陕西、四川、河北、山东、山西、天津、广东等地。未来加油站竞争格局愈演愈烈已成不争的事实。(汇通财经APP)

【榆林煤价上调5-21元/吨,焦炭提涨100元/吨】

昨日,榆林多矿上调价格,涨幅为5-21元/吨。据榆林煤炭交易中心了解,榆林大型矿井原煤、混煤价格上涨主要因为下游需求增加,榆林附近煤场囤煤积极。一方面近期高温天气带动电厂耗煤量有所回升;另一方面焦炭价格提涨100元/吨,河北、山东等地大型钢企落实涨价,再加上进口煤限制继续加强,新中国成立70周年大庆和山西“二青会”等活动影响,下游新一波采购热潮来袭,短期带动产地煤炭价格回升。(汇通财经APP)

原油与大类资产比价关系

机构观点

【华泰期货:Brent-Dubai价差收窄】

近期Brent-Dubai 价差持续收窄,我们前期推荐的策略逐步兑现,而如果对比Brent与Dubai首行价差缩窄的更快,我们此前推荐该策略的逻辑在于,一是从中长期的供应来看,原油市场依然是轻油过剩重油短缺,市场始终有大量尼日利亚原油浮仓待售,今年上半年北海计划外中断以及俄罗斯原油污染事件对欧洲原油供应的影响基本消化,因此,一旦市场出现边际上的过剩,一定会体现打压西区的价差结构,近期Brent的月差与贴水持续回落,二是从需求端来看,由于前期Brent-Dubai 价差过宽导致其像东区的套利激励并不强,叠加近期燃料油裂解价差表象强于汽油与石脑油,加上大炼化投产,炼厂对中重质原油的需求增加。往后看,我们认为Brent-Dubai 价差依然有缩窄空间,IMO2020虽然对中期的价差存在支撑,但目前时间上预计在四季度之后才会逐步体现。(汇通财经APP)

【原油频现“转牛”信号,能源资产将受追捧】

① 美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的数据显示,近期并不活跃的对冲基金等大型投资者上周开始大举增仓原油。多家偏谨慎的机构近期也密集发声:看好油价或相关股票前景;

② 目前预示油价即将转牛的信号频繁再现。CFTC最新公布的数据显示,上周对冲基金等投资者大举增仓原油,持有的原油净多头头寸较此前一周大幅增加33613手期货和期权合约至423762手合约,涨幅达8.6%;

③ 瑞银表示,从供需来看油价前景并不悲观。由于全球经济增长速度放慢及冬天天气较暖和,导致上半年原油需求低于长期趋势的110万/桶,需求疲软问题不断困扰市场,但许多央行倾向宽松货币政策,对经济增长及原油需求构成支持;

④ 瑞银不认同原油市场存在严重供过于求问题,IEA数据跟原油库存数据并不相符。OECD今年上半年库存只增加2100万桶,反映每天原油仅过剩10万桶,但IEA认为全球原油过剩达到90万桶/天,对非OECD国家每天增加库存80万桶表示怀疑;

⑤ 瑞银表示,飓风早前侵袭墨西哥湾,拖累美国7月产油30万桶/天。与此同时,中东局势仍持续紧张,尽管至今没有影响原油供应,但利比亚及尼日利亚的石油供应创多年来新高,反而担忧供应下降风险。“预计原油库存将持续下跌,布伦特原油期货未来3至6个月将回升至70美元/桶以上。”

⑥ 分析师认为,如果原油能够再现今年前四个月的牛市,受益的将不仅仅是原油本身,相关股票也值得关注。Wind数据显示,近期与商品油气开采相关的A股多数走高;

⑦ 贝莱德分析师在研究报告中指出,此前在油价大涨之际,能源股估值就非常便宜。而随着油价在回调后重新企稳,未来并不需要大幅走高,只要维持在近期的价格区间,能源股就能体现出部分“被压抑的价值”,这种“洼地”优势或吸引资金流入。当然,如果油价能够超预期走强,无疑更加有益于能源股表现。(汇通财经APP)

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