目前网络媒体的盈利发展模式问题成为关注的焦点之一。道理其实很简单，网络媒体作为一种经济形态，它的发展必然受制于经济发展规律。它与所有经济形态一样，存在着价值（内容、资本、人才等），同时存在着消耗（开支、竞争、设备折旧、能力下降等等）。从经济体有效运作的要求出发，它的价值增长必须在数量上高于网络媒体的消耗损失。这是网络媒体维持生存的基础。同时网络媒体作为一种媒体，它的发展也受制于媒体发展的客观规律。一个媒体如果连生存都很困难，谈何发展？
目前国内外的网络媒体流行了收费风潮。这虽然也是大势所趋，但是，几年来，网民们已经习惯了在网上享受各式各样的免费内容：新闻、股市行情、音乐作品、电子邮箱，收费模式的欢迎程度至少在目前还是有限的。因此，收费模式只是选择之一，单纯地依赖收费模式其风险是比较高的。就今天的现状而言，成功的网络媒体往往是一个混合的盈利模式。
其实，网络媒体与传统媒体的结合是一种更有吸引力的盈利和发展模式。鉴于有人将网络成为"虚拟世界"，以对应于现实世界的"实"，因此，不妨将这种发展模式成为虚实结合。事实上也是如此。美国在线AOL/时代华纳和雅虎可以说是从正反两方面说明了虚实结合发展模式的合理性。
2000年1月，网络巨头美国在线和媒体巨头时代华纳公司的"世纪合并"引起了业界的一片哗然，人们开始纷纷议论两家公司的合并真能使双方获益吗？
如今，当美国在线-时代华纳的竞争对手处正被点com垮台和宏观经济衰退搞得焦头烂额之际，美国在线时代华纳公司却提交了一份漂亮的答卷。根据公司今年5月刚刚公布的数据显示，2001年第一季度的收入增长了20%，达到21亿美元；每股赢利23美分, 要高于去年同期的每股赢利19美分。美国在线-时代华纳的"世纪合并"终于结出硕果，媒体巨人制度成为万众瞩目的焦点。 美国在线-时代华纳公司旗下集聚了一批极具价值的品牌，包括CNN、HBO、Netscape、《时代》杂志、时代华纳电缆公司和华纳兄弟公司，但是公司最重要的资产却是其1.33亿用户，正是有了这些用户群，公司才能获得长远发展。目前，美国在线－时代华纳公司收入主要来自于以下的业务部门：美国在线(其占据了一季度总体收入的24%和EBITDA总体收入的33%)、有线电视部门(18%和37%)、电视和广播部门(19%和22%)、出版(11%和5%)、影视娱乐(24%和5%)以及音乐(10%和5%)。(EBITDA：指扣减利息,税收,折旧和分期偿还债务前的收入)。
在消费者（受众）需求以及技术革新的推动下，美国在线-时代华纳公司已经将内容和通信技术很好的融合在一起，这一点从其提供服务的质量、数量可以看出。通过合并，美国在线和时代华纳可以充分发挥各自的优势，实现互补，充分利用对方的技术、销售渠道、客户关系以及专有内容，这就为公司发展以及削减运作成本提供了机遇。除了机构重组以及人员削减能节省费用外，提高产品发行效率、加强产品销售以及减少基础设施投资也为其运营成本的削减带来了显著的效果。
尽管目前美国经济持续衰退，但是跨公司之间的合作使得美国在线-时代华纳在网络广告业务上获得了巨大的成功。虽然现在广告市场低迷，但是美国在线-时代华纳公司却从中获益不浅，因为与其竞争对手相比，借助于多种多样的媒体机构，它能向客户提供更多的价值。
有人说，美国在线与时代-华纳合并成了雅虎盛极而衰的导火索。这以后，雅虎公司一系列的决策失误和高层人士之间的摩擦使这个光芒四射的网络明星陷入了疲于挣扎的窘境。在接到美国在线将与时代－华纳合并的消息后，雅虎公司的三位实权人物--首席执行官蒂姆·库格尔、总裁杰弗雷·马莱特（Jeffrey Mallett）和创始人杨致远立即召开了研讨会商量对策。在研讨会上，围绕是否与传统媒体联盟的问题，三人展开了激烈的辩论。库格尔认为，博采众家之长比收购一家传统媒体公司更适合雅虎的发展模式，它可以使雅虎更好地为消费者提供高质量的内容服务，因此库格尔主张保持雅虎公司独立的运营策略，继续捍卫自己在门户领域里的老大地位。相比之下，总裁马莱特和创始人杨致远更倾向于收购一家传统媒体公司。他们认为，在美国在线使出了极具威胁的杀招后，雅虎必须全力应战，利用其高达1100亿美元的市值，收购一家属于自己的老牌传统媒体。在经过了长达四个小时的论战后，库格尔的观点最终占据了上风，三人一致决定：雅虎不应效仿美国在线的作法与传统媒体联盟，而是应继续保持独立的运营风格。
这是雅虎的决策者们犯下的第一个严重错误。很明显，美国在线和时代华纳合并后牢牢地控制网络、杂志、电影电视以及图书出版等领域的大片江山，雅虎单纯依靠在线广告的运营模式无法与之相抗衡，其领先地位不可避免地受到削弱。当时正值雅虎的鼎盛时期，雅虎公司决策者们难以下决心修改其发展模式，这是导致雅虎后来不利局面的重要原因。由于美国经济自去年下半年起持续下滑，今年第一季度公司广告客户用于在线广告的开支比去年同期大幅减少了50％。受此影响，雅虎公司今年一季度的销售额仅有1．8亿美元，比去年同期剧降了42％，公司的市值也缩水到了110亿美元，比高峰时期减少了92％。与此相对照的是，美国在线时代华纳公司今年一季度的广告和商务收入增加了10％，其市值已高达2210亿美元，将雅虎远远地抛在了身后。目前，雅虎已经醒悟到了自己的失策，雅虎现在再不能回避的多元化盈利模式，正在实施的降低成本举措将使得该公司获得更大的利润，迪斯尼和福特等大公司目前也已成为雅虎的投资人，雅虎如果能够继续游说这些公司进行更多的投资，那么雅虎无疑将朝着正确的方向发展。
中国国内的网络媒体也显现出了虚实结合的发展趋势。《北京晨报》5月28日正式在北京推出。这是中国的第一份宽带报纸。宽带晨报比纸质报纸更先进的地方，包括读者可以根据需要改变报纸文字的大小并可随意打印，而且由于节省了投递时间，报纸到户时间更早。另外，由于这一系统以宽带网络为载体，未来宽带晨报还可为读者提供音频服务与视频服务。
宽带晨报是北京晨报把报纸的数字化信号送至ISP服务器，再经由宽带网送至小区用户的电脑中，读者利用专用浏览软件，就可以阅读当天印刷出版发行的报纸。这些数字化信号包括文章、标题、图片、版式、色彩等报纸上的所有信息，这些信息与报纸信息完全一样。
其实，网络媒体与传统媒体各有所长，现代社会中，广播电视、报刊杂志、电话传真、写信、当面交流等等都是传播方式，人们在不同的时候需要不同的信息传递方式。事实上，真正受人欢迎的新闻类网络媒体还是那些背靠传统媒体的网站，如新华网、人民网等。即使是新浪、搜狐这样的门户网站，真正受人欢迎的是他们从传统媒体的网络版转载过来的信息，因为这些信息的可信度、权威性、准确性大大高于一般的网络信息。虚实结合不仅是网络媒体盈利的需要，也是新旧媒体优势互补、共同发展的需要。
